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Agosto: o mês perigoso no calendário econômico e financeiro

Medo de recessão nos EUA. A maior queda 😗 de um dia no mercado de ações japonês desde 1987. Os formuladores de políticas estão de férias, deixando seus adjuntos 😗 para cuidar. Todos esses cenários são familiares ao mês de agosto – um dos meses mais perigosos no calendário econômico 😗 e financeiro.

Na teoria, o mês de agosto deveria ser um momento br betano casino que pouco 😗 acontece e, muitas vezes, é o caso. Os volumes de negociação de ações tendem a ser leves e, se agosto 😗 começar calmo, tenderá a ficar calmo. Mas coisas ruins podem acontecer e, quando acontecem, podem ter consequências profundas.

O 😗 perigo do final do verão

Henry Allen, estrategista macro de negociação da Deutsche Bank, diz que o 😗 final do verão geralmente é um momento difícil para os mercados. Ele observa que o aumento médio do índice VIX 😗 (que mede a volatilidade dos mercados financeiros e é comumente conhecido como o Índice de Medo da Rua de Wall) 😗 tem sido maior no período de julho a setembro do que br betano casino qualquer outro trimestre.

😗 Portanto, os mercados estão certos br betano casino andar com cuidado br betano casino agosto. Em alguns anos, é o mês br betano casino que uma 😗 crise eclode; br betano casino outros, é quando as tensões se tornam aparentes, o que acaba levando a crises br betano casino setembro – 😗 um mês com ainda pior reputação para problemas.

Crise br betano casino agosto: exemplos do passado

Em julho 😗 de 1990, poucos esperavam que as forças de Saddam Hussein invadissem o Kuwait no mês seguinte. Mas br betano casino 2 de 😗 agosto, as tropas do Iraque cruzaram a fronteira, provocando um aumento de três vezes no preço do petróleo. Isso aumentou 😗 as pressões de custo de vida já fortes no Ocidente, incluindo a Grã-Bretanha, onde a taxa de inflação anual subiu 😗 acima de 10%. O Kuwait foi rapidamente libertado por uma coalizão internacional liderada pelos EUA, mas, como é frequentemente o 😗 caso, um preço de petróleo mais alto significava recessão no Ocidente desenvolvido.

Quando a primeira 😗 guerra do Golfo começou br betano casino 1990, a União Soviética estava br betano casino seus últimos momentos, mas, até o próximo agosto, o 😗 comunismo havia caído. Uma forte recessão foi seguida no início da década de 1990 por empréstimos pesados ao exterior para 😗 financiar a recuperação econômica e, no verão de 1998, o governo do presidente Boris Yeltsin lutava para pagar suas dívidas. 😗 Em agosto, após mais de um ano resistindo à pressão para devalorizar o rublo, Yeltsin cedeu. A Rússia, como a 😗 União Soviética era agora conhecida, devalorizou e defaultou br betano casinobr betano casinodívida externa. Investidores que apostaram contra o default perderam pesadamente, 😗 com a maior vítima um fundo de hedge americano – Long Term Capital Management – que desabou e teve que 😗 ser resgatado por um consórcio de 14 bancos br betano casino um acordo organizado pelo Banco Federal dos EUA.

😗 Os medos de um colapso do mercado provaram ser infundados nessa ocasião, mas, br betano casino vez disso, forneceram um 😗 aviso do que viria menos de uma década depois br betano casino agosto de 2007. Poucos perceberam na época, mas a decisão 😗 do banco francês BNP Paribas de fechar três de seus fundos de hedge br betano casino função de perdas br betano casino hipotecas subprime 😗 americanas teria consequências momentosas.

Os bancos, incluindo todos os maiores do mundo, haviam tomado apostas 😗 enormes no mercado imobiliário americano, apostas que começaram a dar errado à medida que as taxas de juros dos EUA 😗 eram aumentadas. Para piorar a situação, o uso generalizado de instrumentos financeiros complexos – conhecidos como derivativos – significava que 😗 era incerto o tamanho das perdas e o quão fortemente as instituições financeiras estavam expostas.

😗 Dada a incerteza, os bancos pararam de emprestar uns aos outros e os fluxos de crédito secaram. No mês seguinte, 😗 os clientes fizeram fila fora das filiais da Northern Rock, enquanto o Reino Unido sofria o primeiro ataque a um 😗 banco de rua br betano casino quase 150 anos.

Agosto de 2008 foi o calmo antes da 😗 tempestade. No início do mês, o Banco da Inglaterra debateu se deveria aumentar as taxas de juros br betano casino resposta à 😗 inflação crescente. Mas as rachaduras no sistema financeiro global estavam se tornando cada vez maiores. Em 15 de setembro, a 😗 Lehman Brothers entrou br betano casino colapso, pois nenhum comprador pôde ser encontrado para o banco de investimento dos EUA.

😗 Com os investidores às escuras sobre qual instituição financeira poderia ser a próxima a cair, o pânico 😗 se instalou. Os temores de que o colapso br betano casino massa do sistema bancário pudesse levar a uma segunda Grande Depressão 😗 levaram à ação emergencial dos governos br betano casino todo o mundo. Os bancos foram resgatados ou nacionalizados, as taxas de juros 😗 foram reduzidas, e os bancos centrais responderam à escassez de crédito privado criando novo dinheiro eletrônico por meio do processo 😗 conhecido como alargamento quantitativo. Uma retorno à década de 1930 foi evitado – mas apenas por pouco.

Por que 😗 o Reino Unido deve estar ansioso br betano casino agosto

O Reino Unido tem um motivo especial para estar 😗 ansioso br betano casino agosto. Houveram quatro devalorizações da libra nas últimas 100 anos – 1931, 1949, 1967 e 1992 – e 😗 três delas ocorreram br betano casino setembro. Em todos os casos, os sinais estavam lá br betano casino agosto.

😗 Em 1992, por exemplo, o governo de John Major gastou o mês tentando manter a libra no Mecanismo de Taxas 😗 de Câmbio (ERM), um sistema no qual os países europeus tiveram que fixar suas moedas ao marco alemão, mesmo que 😗 isso significasse aumentar as taxas de juros br betano casino uma recessão. George Soros e outros especuladores de câmbio gastaram o mês 😗 construindo posições br betano casino antecipação à saída do Reino Unido do ERM, o que ocorreu br betano casino 16 de setembro de 1992, 😗 conhecido como Quarta-feira Negra.

Não todos os fins de verão são tão dramáticos quanto 1990, 😗 1992, 2007 ou 2008, mas a frequência com que as crises ocorreram fez com que o mini-crash da semana passada 😗 tocasse as campainhas de alarme.

Como disse Holger Schmieding, chefe economista do Berenberg Bank: "Não 😗 é a primeira vez que os mercados de ações sofreram quedas significativas justo antes do final de minhas férias de 😗 verão."