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Mercado de ações dos EUA casa da denise da bet alta nos últimos dois anos

Desde a posse de Joe Biden casa da denise da bet janeiro de 2024, 🌧️ o mercado de ações dos EUA tem se mostrado casa da denise da bet alta. O S&P 500 aumentou cerca de 40% neste período 🌧️ e, juntamente com o Dow Jones e o Nasdaq, tem batido recordes constantemente. Além disso, o dólar se fortaleceu significativamente 🌧️ casa da denise da bet relação a todas as principais moedas, enquanto o preço do ouro alcançou um recorde histórico de R$2.470 por onça 🌧️ neste mês.

Economistas e comentaristas tiveram dificuldades casa da denise da bet explicar essas tendências. Embora o aumento nos preços do ouro possa ser atribuído 🌧️ a percepções de risco elevado devido a incertezas políticas e geopolíticas, essa explicação não justifica o mercado de ações casa da denise da bet 🌧️ alta. Por outro lado, o declínio no índice Vix de volatilidade desde 2024 pode explicar o rally do mercado de 🌧️ ações dos EUA, mas não o aumento nos preços do ouro.

Rápido avanço da inteligência artificial

Uma possível explicação para o boom 🌧️ no mercado de ações é a rápida emergência da inteligência artificial desde o final de 2024, o que fez com 🌧️ que as ações da fabricante de chips Nvidia, por exemplo, disparassem. No entanto, mesmo que o setor tecnológico tenha experimentado 🌧️ as maiores ganhos e tenha atraído a maior atenção, o mercado de ações tem subido consistentemente casa da denise da bet todas as categorias, 🌧️ mesmo excluindo as ações tecnológicas.

Política monetária dos EUA

Alguns acreditam que a explicação para os preços crescentes de ações e ouro 🌧️ nos EUA reside na política monetária dos EUA. As taxas de juros dos EUA aumentaram nos últimos dois anos e 🌧️ meio, incluindo as taxas de longo prazo. Isso deveria ter reduzido os preços de ações e commodities. Normalmente, os mercados 🌧️ de ações caem quando as taxas de juros aumentam, supondo que outros fatores permaneçam inalterados. A razão é que os 🌧️ aumentos nas taxas de juros reduzem o valor presente descontado dos lucros futuros das empresas, incentivando os investidores a migrarem 🌧️ de ações para títulos. Além disso, o preço do ouro também tem tendência a cair quando as taxas de juros 🌧️ reais (ajustadas pela inflação) aumentam e vice-versa.

Então, como alguém pode argumentar que a política monetária dos EUA pode explicar os 🌧️ booms no mercado de ações e no ouro? A argumentação é que os investidores de mercado, de forma natural, esperam 🌧️ que o Federal Reserve comece a flexibilizar a política monetária mais tarde este ano, o que, casa da denise da bet teoria, poderia explicar 🌧️ os preços altos de ações e ouro.

Explicação para os mercados financeiros recentes

Então, o que explica os mercados financeiros recentes? É 🌧️ o endurecimento da política monetária dos EUA nos últimos dois anos ou as expectativas atuais de política monetária mais frouxa 🌧️ no futuro?

Para uma resposta, podemos nos voltar para o mercado de câmbio. A evidência mais forte contra a explicação monetária 🌧️ para os preços altos de ações e ouro é que o dólar dos EUA também está mais alto agora, casa da denise da bet 🌧️ cerca de 14%, do que estava há três anos. Se as taxas de juros reais fossem baixas ou esperadas para 🌧️ cair, o dólar teria se enfraquecido neste período.

Outras explicações

Outras explicações para o aumento nos preços do ouro incluem o fato 🌧️ de que muitos países têm começado a se diversificar casa da denise da bet relação ao dólar, especialmente adversários potenciais dos EUA, como a 🌧️ China. No entanto, se isso fosse a explicação correta, o dólar estaria se enfraquecendo casa da denise da bet vez de atingir um máximo 🌧️ de 20 anos. Além disso, pouco se mostra que as tensões geopolíticas heightened entre os EUA e a China estejam 🌧️ impulsionando uma mudança global casa da denise da bet relação ao greenback, pelo menos até agora.

Outra explicação para o aumento simultâneo dos preços de 🌧️ ações, ouro e dólar é uma forte economia dos EUA impulsionando a demanda forte por esses ativos.

Embora a taxa de 🌧️ crescimento econômico dos EUA tenha diminuído para 2,5% casa da denise da bet 2024, ela ainda superou a taxa de crescimento média desse século 🌧️ - cerca de 2% desde 2001. A demanda do consumidor permaneceu forte, impulsionada pelas principais leis econômicas do governo Biden 🌧️ - especialmente a Lei dos Túmulos e Ciência, a Lei da Infraestrutura e Empregos e a Lei de Redução da 🌧️ Inflação - que ajudaram a impulsionar o crescimento casa da denise da bet 2024 e 2024.

Mais importante, a atividade econômica superou as expectativas consistentemente 🌧️ ao longo dos últimos três anos. Dois anos atrás, a crença prevalecente entre analistas e o público casa da denise da bet geral era 🌧️ de que os EUA estavam à beira de, ou já estavam em, uma recessão. No entanto, o PIB real continuou 🌧️ a crescer.

O crescimento do PIB foi excepcionalmente alto casa da denise da bet 2024 e a atividade econômica continuou a surpreender no lado positivo 🌧️ casa da denise da bet 2024 e 2024, apesar das previsões sombrias de uma queda prolongada. O crescimento continua, até agora, casa da denise da bet 2024. E 🌧️ embora nem os democratas nem os republicanos estejam inclinados a reverter a expansão fiscal para conter o aumento da dívida 🌧️ nacional, a demanda por ativos dos EUA como um refúgio seguro permanece robusta, sugerindo que os investidores globais têm confiança 🌧️ na estabilidade e resiliência da economia dos EUA.

Cada vez que o crescimento ultrapassa as expectativas, a demanda por ações dos 🌧️ EUA, ouro e dólar aumenta. No entanto, ainda está por ver se essas tendências persistirão após as eleições presidenciais de 🌧️ novembro.

Jeffrey Frankel é professor de formação de capital e crescimento na Universidade de Harvard. Ele serviu como membro do 🌧️ Conselho de Assessores Econômicos do presidente Bill Clinton.

© Project Syndicate