x estrela vermelha
mitzvahceremonies.com:2025/1/2 11:54:54
x estrela vermelha
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A partir dos banqueiros centrais, pode-se pensar que a recente crise de inflação alta foi apenas um erro pós 💻 pandemico excusável na previsão da incerteza extrema. Mas enquanto esta narrativa agora prevalece nos mercados e imprensa financeira presume 💻 uma independência do banco central simplesmente irrealista no ambiente econômico volátil atual - mesmo se os bancos Centrais conseguirem reduzir 💻 x estrela vermelhataxa para 2% x estrela vermelha futuro próximo – o risco é muito maior: mais cinco anos inflacionários serão aumentados com 💻 aumento significativo dentro das taxas monetária
Isso não quer dizer que os banqueiros centrais individuais são indignos de confiança. O problema 💻 é o fato da maioria dos bancos central serem menos independentes do quanto muitos acreditam, x estrela vermelha um ambiente global marcado 💻 pela polarização política e pelos encargos com a dívida pública; tensões geopolítica ou desvalorização – autonomia no banco Central pode 💻 ser absoluta: como tecnocratas eleitos podem ter independência operacional para curto prazo mas governos controlam nomeações (nomeados)
Os economistas que bebem 💻 Kool-Aid, visando a inflação dos bancos centrais e vêem os acordos existentes como sacrossantas não reconhecem o fato de as 💻 crenças sobre independência do banco central poderem ajudar no controle da inflacao ter apenas quatro décadas. Enquanto Finn Kydland and 💻 Edward Prescott receberam corretamente um prêmio Nobel x estrela vermelha Economia por desenvolverem uma teoria das tendências inflacionária na politica monetária 💻 x estrela vermelhasolução proposta – simplesmente instruir aos Bancoes Centrais para seguir diretrizes específicas - foi bastante ingênuo: O mesmo poderia 💻 ser dito com baseando isso?
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O 💻 problema é que regras simples inevitavelmente se deparam com períodos x estrela vermelha quais elas funcionam muito mal e devem ser completamente 💻 revisadas. Isso ocorreu, por exemplo após a crise financeira global quando o entendimento dos bancos centrais sobre uma taxa restritiva 💻 mudou drasticamente; parece estar acontecendo novamente agora: nesses momentos-chave os Banco Central são extremamente vulneráveis à pressão política ”.
De fato, 💻 a pandemia Covid-19 trouxe de volta à tona forças políticas e econômicas há muito tempo dormentes. Como eu argumento x estrela vermelha 💻 um recente artigo co-autor com Hassan Afrouzi ; Marina Halac E Pierre Yared Essas Forças são improváveis desaparecerem tão cedo 💻 quanto antes Enquanto o período pós pandemia foi caracterizado por uma incerteza aumentada tornando difícil prever tendências macroeconômicaes é precisamente 💻 quando os bancos centrais tendem mais para arriscar altas crises financeiras do que inflação alta
medida que as tensões geopolíticas aumentam 💻 e o crescimento global diminui, a incerteza econômica provavelmente permanecerá elevada. Isso ocorre x estrela vermelha parte porque apesar de seus sinoes 💻 ou ospitos dos bancos centrais "novo Keynesiano" modelos previsões são fundamentalmente baseadas na extrapolação; Em outras palavras: eles têm bom 💻 desempenho sob condições estáveis mas muitas vezes não conseguem prever grandes pontos decisivoS (turning Point). Nesse momento crucial quando Banco 💻 Central é particularmente vulnerável às pressões políticas geralmente se torna muito mais produtivo procurar paralelo históricoou experiências considerar países...
Apesar de 💻 ser bem conhecido pelos economistas, esse viés inflacionário não foi reconhecido pelo mercado financeiro.
Com certeza, os surtos inflacionários não acontecem 💻 todos anos. Mas outro ataque de inflação pode ocorrer mais cedo do que o esperado pelos mercados : Quando confrontado 💻 com incertezas econômicas e financeiras a alta taxa monetária é provavelmente ajustada por bancos centrais x estrela vermelha uma forma maior probabilidade 💻 para um resultado como esse ou outra recessão profunda (ou crise financeira).
Apesar de ser bem conhecido pelos economistas, esse viés 💻 inflacionário não foi reconhecido pelo mercado financeiro talvez porque as mensagens dos bancos centrais se tornaram excepcionalmente eficazes nas últimas 💻 décadas. Os banqueiros entendem que assim como os mercados duvidam das suas intenções e taxas refletirão rapidamente o aumento da 💻 inflação expectativas; No entanto essa percepção é improvável para ajudá-los a resistir às pressões políticas – muitas vezes focadas apenas 💻 na próxima eleição - podendo priorizar outras questões sobre estabilizarem uma taxa mais baixa no curto prazo (inflação).
Embora os governos 💻 possam tomar várias medidas para melhorar a independência dos bancos centrais, tais ações são improváveis no ambiente populista de hoje. 💻 Em vez disso zelando por que o índice da inflação permaneça dentro do alcance alvo (intervalo), eles estão cada dia 💻 mais pressionados x estrela vermelha se concentrarem nas questões às quais não têm as ferramentas necessárias e nem conhecimentos especializados ou legitimidade 💻 política necessários à resolução das mesmas – como desigualdade social; mudança climática
Os banqueiros centrais, sem dúvida visam atingir suas metas 💻 de inflação mas eles sempre precisam ter cuidado com seus mestres políticos. Para manterx estrela vermelhaindependência sob crescente pressão os 💻 bancos central precisarão ser flexíveis e ocasionalmente fazer concessões que podem levar a uma repetição do aumento inflacionário pós-pandemia nos 💻 próximos 10 anos Consequentemente investidores realistas devem entender isso mesmo se o banco Central conseguir controlar agora alta taxação é 💻 obrigado para voltar mais cedo ao invés da maioria das previsões atualmente preverem:
Kenneth Rogoff é professor de economia e política 💻 pública na Universidade Harvard, economista-chefe do FMI entre 2001-03.
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