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Agosto: o mês perigoso no calendário econômico e financeiro

Medo de recessão nos EUA. A maior queda ⚾️ de um dia no mercado de ações japonês desde 1987. Os formuladores de políticas estão de férias, deixando seus adjuntos ⚾️ para cuidar. Todos esses cenários são familiares ao mês de agosto – um dos meses mais perigosos no calendário econômico ⚾️ e financeiro.

Na teoria, o mês de agosto deveria ser um momento resende futebol clube que pouco ⚾️ acontece e, muitas vezes, é o caso. Os volumes de negociação de ações tendem a ser leves e, se agosto ⚾️ começar calmo, tenderá a ficar calmo. Mas coisas ruins podem acontecer e, quando acontecem, podem ter consequências profundas.

O ⚾️ perigo do final do verão

Henry Allen, estrategista macro de negociação da Deutsche Bank, diz que o ⚾️ final do verão geralmente é um momento difícil para os mercados. Ele observa que o aumento médio do índice VIX ⚾️ (que mede a volatilidade dos mercados financeiros e é comumente conhecido como o Índice de Medo da Rua de Wall) ⚾️ tem sido maior no período de julho a setembro do que resende futebol clube qualquer outro trimestre.

⚾️ Portanto, os mercados estão certos resende futebol clube andar com cuidado resende futebol clube agosto. Em alguns anos, é o mês resende futebol clube que uma ⚾️ crise eclode; resende futebol clube outros, é quando as tensões se tornam aparentes, o que acaba levando a crises resende futebol clube setembro – ⚾️ um mês com ainda pior reputação para problemas.

Crise resende futebol clube agosto: exemplos do passado

Em julho ⚾️ de 1990, poucos esperavam que as forças de Saddam Hussein invadissem o Kuwait no mês seguinte. Mas resende futebol clube 2 de ⚾️ agosto, as tropas do Iraque cruzaram a fronteira, provocando um aumento de três vezes no preço do petróleo. Isso aumentou ⚾️ as pressões de custo de vida já fortes no Ocidente, incluindo a Grã-Bretanha, onde a taxa de inflação anual subiu ⚾️ acima de 10%. O Kuwait foi rapidamente libertado por uma coalizão internacional liderada pelos EUA, mas, como é frequentemente o ⚾️ caso, um preço de petróleo mais alto significava recessão no Ocidente desenvolvido.

Quando a primeira ⚾️ guerra do Golfo começou resende futebol clube 1990, a União Soviética estava resende futebol clube seus últimos momentos, mas, até o próximo agosto, o ⚾️ comunismo havia caído. Uma forte recessão foi seguida no início da década de 1990 por empréstimos pesados ao exterior para ⚾️ financiar a recuperação econômica e, no verão de 1998, o governo do presidente Boris Yeltsin lutava para pagar suas dívidas. ⚾️ Em agosto, após mais de um ano resistindo à pressão para devalorizar o rublo, Yeltsin cedeu. A Rússia, como a ⚾️ União Soviética era agora conhecida, devalorizou e defaultou resende futebol cluberesende futebol clubedívida externa. Investidores que apostaram contra o default perderam pesadamente, ⚾️ com a maior vítima um fundo de hedge americano – Long Term Capital Management – que desabou e teve que ⚾️ ser resgatado por um consórcio de 14 bancos resende futebol clube um acordo organizado pelo Banco Federal dos EUA.

⚾️ Os medos de um colapso do mercado provaram ser infundados nessa ocasião, mas, resende futebol clube vez disso, forneceram um ⚾️ aviso do que viria menos de uma década depois resende futebol clube agosto de 2007. Poucos perceberam na época, mas a decisão ⚾️ do banco francês BNP Paribas de fechar três de seus fundos de hedge resende futebol clube função de perdas resende futebol clube hipotecas subprime ⚾️ americanas teria consequências momentosas.

Os bancos, incluindo todos os maiores do mundo, haviam tomado apostas ⚾️ enormes no mercado imobiliário americano, apostas que começaram a dar errado à medida que as taxas de juros dos EUA ⚾️ eram aumentadas. Para piorar a situação, o uso generalizado de instrumentos financeiros complexos – conhecidos como derivativos – significava que ⚾️ era incerto o tamanho das perdas e o quão fortemente as instituições financeiras estavam expostas.

⚾️ Dada a incerteza, os bancos pararam de emprestar uns aos outros e os fluxos de crédito secaram. No mês seguinte, ⚾️ os clientes fizeram fila fora das filiais da Northern Rock, enquanto o Reino Unido sofria o primeiro ataque a um ⚾️ banco de rua resende futebol clube quase 150 anos.

Agosto de 2008 foi o calmo antes da ⚾️ tempestade. No início do mês, o Banco da Inglaterra debateu se deveria aumentar as taxas de juros resende futebol clube resposta à ⚾️ inflação crescente. Mas as rachaduras no sistema financeiro global estavam se tornando cada vez maiores. Em 15 de setembro, a ⚾️ Lehman Brothers entrou resende futebol clube colapso, pois nenhum comprador pôde ser encontrado para o banco de investimento dos EUA.

⚾️ Com os investidores às escuras sobre qual instituição financeira poderia ser a próxima a cair, o pânico ⚾️ se instalou. Os temores de que o colapso resende futebol clube massa do sistema bancário pudesse levar a uma segunda Grande Depressão ⚾️ levaram à ação emergencial dos governos resende futebol clube todo o mundo. Os bancos foram resgatados ou nacionalizados, as taxas de juros ⚾️ foram reduzidas, e os bancos centrais responderam à escassez de crédito privado criando novo dinheiro eletrônico por meio do processo ⚾️ conhecido como alargamento quantitativo. Uma retorno à década de 1930 foi evitado – mas apenas por pouco.

Por que ⚾️ o Reino Unido deve estar ansioso resende futebol clube agosto

O Reino Unido tem um motivo especial para estar ⚾️ ansioso resende futebol clube agosto. Houveram quatro devalorizações da libra nas últimas 100 anos – 1931, 1949, 1967 e 1992 – e ⚾️ três delas ocorreram resende futebol clube setembro. Em todos os casos, os sinais estavam lá resende futebol clube agosto.

⚾️ Em 1992, por exemplo, o governo de John Major gastou o mês tentando manter a libra no Mecanismo de Taxas ⚾️ de Câmbio (ERM), um sistema no qual os países europeus tiveram que fixar suas moedas ao marco alemão, mesmo que ⚾️ isso significasse aumentar as taxas de juros resende futebol clube uma recessão. George Soros e outros especuladores de câmbio gastaram o mês ⚾️ construindo posições resende futebol clube antecipação à saída do Reino Unido do ERM, o que ocorreu resende futebol clube 16 de setembro de 1992, ⚾️ conhecido como Quarta-feira Negra.

Não todos os fins de verão são tão dramáticos quanto 1990, ⚾️ 1992, 2007 ou 2008, mas a frequência com que as crises ocorreram fez com que o mini-crash da semana passada ⚾️ tocasse as campainhas de alarme.

Como disse Holger Schmieding, chefe economista do Berenberg Bank: "Não ⚾️ é a primeira vez que os mercados de ações sofreram quedas significativas justo antes do final de minhas férias de ⚾️ verão."

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